三年前，中国CRO行业因缺少专业化团队、规模小，营业简单、国际履历欠缺、质量系统不完善、新药审批时间太长等缘故原由，工业远景大过工业短板，被外界以为中国的CRO工业是湿的 。2016年2月尾，国金证券研究所医药工业研究中心的剖析师宣布了一篇《CRO工业融合兴起，向阳行业迎来新机缘》的调研报告，以为海内CRO企业正值黄金投资时期 。生物探索对调研报告的部分专业内容做了摘选和编辑，不组成详细投资建议 。
随着人类的分工愈加详尽，医药行业也逐渐从“企业内部一体化流程”生长到分工详尽的“医药外包工业链”；后者可将“成药”历程分为药物探索、中试放大和上市后监测三大部分 。其中在药物探索历程中，当化合物被筛选成为候选药物后，需要履历临床前试验（临床前期、Ⅰ期临床到Ⅱ临床Ⅲ）和临床试验（Ⅱ临床到Ⅲ临床、Ⅲ临床） 。
CRO在医药工业链上的阶段
CRO分为临床前CRO和临床试验CRO
CRO是医药外包工业链的主要一环，CRO企业分为临床前CRO和临床试验CRO两大主要种别 。
临床前CRO：主要从事化合物研究效劳和临床前研究效劳，其中化合物研究效劳包括调研、先导化合物和活性药物中心体的合成及工艺开发、临床前研究效劳效劳包括药代动力学、药理毒理学、动物模子等；海内以药明康德、华威医药、尚华医药为代表 。
临床试验CRO：主要以临床研究效劳为主，包括I至IV 期临床试验手艺效劳、临床试验数据治理和统计剖析、注册申报以及上市后药物清静监测等，也是全球CRO市场的主要组成 。由于临床试验CRO关于流程治理越发严酷，操作不当将使得制药企业前期投入所有付诸东流，因此新兴市场国家生长较慢；海内以泰格医药为代表 。
全球CRO市场半壁山河被7大CRO企业占领
凭证ACRO统计，全球CRO行业规模在2012年抵达327亿美元，CRO渗透率由2005年的30%提高到2012年的49% 。
泉源： ACRO, Business Insights, Clinical Trial Outsourcing Report、国金证券研究所
2015年，全球前7大CRO公司（Quintiles、Covance、PPD、ICON、Omnicare、MDS Pharma）的市场份额几近50% 。
全球CRO行业生长历程
多因素推升研发外包使用率继续提升
新药研发历程
凭证Thomson Reuters统计，2010～2013年间，跨国公司拥有的临床末期阶段以及上市的立异产品中，63%泉源于外部 。新药研举事度的增添和国际制药企业在专利悬崖前的盈利下滑，使国际制药企业最先更多的将CRO企业纳入其医药研发环节中，以控制本钱、缩短周期、镌汰研发危害 。
首先，使用CRO可以资助企业缩短临床试验和申报的时间，合理设置资源，缩短研发周期；
其次，目今全球新药研发趋势日益严肃，新药筛选的难度增添，研发本钱一直攀升，全球制药企业研发新药的平均本钱从1975年的约1.4亿美元，上涨到2012年的15亿美元；
第三，新药从研发到上市，历时10~15年，历经化合物研究、临床前研究、临床研究、审批排队、新药上市等历程，整个研发历程重大、泯灭大宗人力物力财力 。
临床前CRO行业概览
现在临床前CRO主要从事化合物研究效劳和临床前研究效劳；化合物研究效劳包括调研、先导化合物和活性药物中心体的合成及工艺开发；临床前研究效劳效劳包括药代动力学、药理毒理学、动物模子等 。
建设于2000年的药明康德从一个临床前CRO公司逐渐生长为集临床前CRO、临床CRO、CMO、基因检测效劳为一体的CRO领域中的龙头公司，并使用自身专业能力的判断举行新药投资，并实验与跨国立异药公司签立在外地对新药的研爆发产、商业开发的排他性协议，以分享新药上市后的收益 。在2015年12月退市时，公司营业大致分为CRO(化学药、生物药、医疗器械)、CMO和基因检测三块营业 。与众多CRO公司在生长历程中一直的并购重组一样，药明康德之以是能从细分领域中走生工业链富厚的结构，并购整合在其生长中饰演了十分主要的角色 。
建设于2000年华威医药主要从事药物发明、研究、手艺效劳(临床前CRO效劳)，近年来向临床CRO和CMO营业拓展 。现在拥有两个全资子公司威诺德医药和礼华生物：威诺德医药主要从事定制合成、CMO、API（质料药）及相关中心体的生产销售；礼华生物主要从事药物/器械的临床CRO、入口注册效劳 。
临床试验CRO行业概览
临床试验CRO的主要营业内容可分为：临床试验手艺效劳、临床试验数据治理效劳、临床试验统计剖析效劳和注册申请相关效劳 。其中临床试验手艺效劳是最主要的营业内容，临床试验统计剖析效劳手艺含量最高，盈利能力较强 。
全球最大的临床试验CRO公司是1982年建设的Quintiles，目今主要以临床CRO营业和CSO营业为主，它在1994年上市，2003年退市，2013年重新上市 。
中国最大的临床CRO企业是总部位于杭州的泰格医药，目今营业以跨国公司的立异药为主，触角网罗制药企业里的优质资源 。公司建设之初主要为医药企业提供临床CRO效劳，之后一直完善CRO行业结构，通过内生生长和相助共建增添了SMO、中心实验室、医学影像效劳、CMO等效劳，通过并购整合增添了数据统计剖析、临床前CRO效劳、CMC、医疗器械CRO等效劳 。
中国CRO行业是未来五年的向阳行业
据Wind数据，中国目今有7000多家制药企业，2015年医药制造业规模抵达2.6万亿 。据IMS统计，2014年全球医药市场规模约14100亿美元，预计以后5年全球医药销售增添率将坚持在4%~7%之间 。只管我国是制药大国，但与跨国公司相比，海内制药企业在目今阶段研发投入低，研发能力弱 。
据Business Insights 宣布的研究报告，将种种药物的临床试验数据平均来看，2010 年在美国完成1 例Ⅰ期临床试验所需的本钱约为6000美元，Ⅱ期临床试验为7000美元，Ⅲ期临床试验为8000美元 。在中国举行临床试验完成一例及格病例所需的本钱通常不凌驾20000 元，大大低于外洋的试验本钱 。海内低廉的研究本钱吸引外洋订单转移 。
CRO工业融合历程
在剖析师看来：虽然海内CRO工业生长十年有余，而与西欧市场相比，海内CRO行业仍处在快速上升生长阶段 。未来五年，行业仍将坚持快速生长，更多的CRO企业将进入二级市� �；行业小而散乱，不规范，以政策之力规范行业生长的历程中，孕育着并购整合的机缘，在资源的助力下，龙头CRO公司将肩负这一角色，行业即将进入麋集并购整合期；以外洋龙头企业的生长路径来看，CRO细分领域的结构、CRO上下游的结构、医药外包行业的周全结构，行业融合生长的黄金时期；医药工业链延伸是行业生长趋势，龙头CRO行业正走在该生长路径的中心阶段；CRO行业突破性的希望在于不但掌握研滥觞，还能掌握销售端，届时行业将突破人均单产的限制，分享新药上市后的重大收益 。
中国CRO行业是未来五年的向阳行业
据Wind数据，中国目今有7000多家制药企业，2015年医药制造业规模抵达2.6万亿 。据IMS统计，2014年全球医药市场规模约14100亿美元，预计以后5年全球医药销售增添率将坚持在4%~7%之间 。只管我国是制药大国，但与跨国公司相比，海内制药企业在目今阶段研发投入低，研发能力弱 。
据Business Insights 宣布的研究报告，将种种药物的临床试验数据平均来看，2010 年在美国完成1 例Ⅰ期临床试验所需的本钱约为6000 美元，Ⅱ期临床试验为7000美元，Ⅲ期临床试验为8000 美元 。在中国举行临床试验完成一例及格病例所需的本钱通常不凌驾20000 元，大大低于外洋的试验本钱 。海内低廉的研究本钱吸引外洋订单转移 。
因此国金证券的剖析师以为，中国CRO行业是未来五年的向阳行业 。
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